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管理層狂發(fā)新股的真實(shí)用意是調(diào)控過(guò)熱的市場(chǎng)，從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，管理層在調(diào)控股市過(guò)熱方面的智商與家庭主婦和面的思維是類(lèi)似的，無(wú)非是水多了加面，面多了加水。但市場(chǎng)的容量是有限的，當(dāng)新股發(fā)行陷入既高價(jià)又高速的境地時(shí)，投資者就有必要做好股市崩盤(pán)的準(zhǔn)備了。 

管理層看起來(lái)似乎是在為投資者著想，但一邊承認(rèn)新股發(fā)行制度不完善、發(fā)行價(jià)格的確過(guò)高，一邊又在漏洞百出的新股發(fā)行機(jī)制下瘋狂發(fā)新股，難道不讓人質(zhì)疑：正是管理層自己加劇了股市的泡沫和風(fēng)險(xiǎn)嗎？ 

曾以56.26倍市盈率發(fā)行的招商證券曾被市場(chǎng)斥之為“惡意圈錢(qián)”，最近終于破發(fā)，但看起來(lái)這對(duì)管理層并未起到絲毫警示作用。至于中小板和創(chuàng)業(yè)板的新股高市盈率，管理層僅僅認(rèn)為是投資者不理性。那么，管理層用那么高的發(fā)行價(jià)格發(fā)行新股，這樣的制度和決策就理性嗎？ 

除了近期的急速擴(kuò)容和高價(jià)發(fā)行將大量資金從股市圈走之外，未來(lái)一年大小非的上市流通也將加速對(duì)股市的竭澤而漁。2010年，經(jīng)濟(jì)環(huán)境會(huì)更加明朗，加上很多股票已經(jīng)完全透支了未來(lái)的樂(lè)觀預(yù)期，所以明年大小非不減持才奇怪。2009年大小非的存量未減持部分加上2010年的新增大小非，其影響絕對(duì)值得投資者重視。 

參與新上市公司詢(xún)價(jià)的機(jī)構(gòu)已經(jīng)被“市場(chǎng)化發(fā)行”所綁架，新股發(fā)行價(jià)格和速度已經(jīng)走向了另一個(gè)極端。如果僅僅從增加證券市場(chǎng)供應(yīng)籌碼的角度來(lái)調(diào)控股市，管理層完全可以取消或者縮短限售股的鎖定期（目前國(guó)際上普遍使用的鎖定期是3到6個(gè)月）。這種做法既能讓市場(chǎng)恢復(fù)理性，又不提高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但管理層卻對(duì)這種呼吁視而不見(jiàn)。 

一句話，如果連管理層都把中小投資者當(dāng)成能割一茬算一茬的韭菜，繼續(xù)放任高價(jià)和高速發(fā)行新股的圈錢(qián)行為的話，投資者就只能“自愛(ài)”，做好迎接股市崩盤(pán)的自我保護(hù)工作了。（京華時(shí)報(bào) 李允峰）

來(lái)源：新華網(wǎng)

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